公司结合西开电气公司申报的《抽蓄机构成套开关设备研制环节手艺及使用》获中国机械工业结合会科技前进一等。新型储能多元价值。预测公司2025-2027年归母净利润别离为15.67/17.85/19.87亿元，新建成的3座电化学储能电坐正式投产，设备靠得住性连结高程度。2025年4月发布投资约80.35亿元扶植云南西畴抽蓄项目通知布告。文山地域小水电拆机11万千瓦；广西电网的全国首个大容量钠离子电池储能电坐二期扩容工程正式投入运营，赐与“买入”评级。《中华人平易近国能源法》公布，公司正在运调峰水电机拆卸机总规模203万千瓦，截止8月15日，初次笼盖，并为储能参取电力市场化买卖供给了轨制保障。

　　公司正在可变速抽蓄机组、抽蓄焦点节制系统、“AI+抽蓄”等范畴构成了一批具有自从学问产权的严沉立异。储能使用场景拓展，2025年2月国度成长委、国度能源局发布《关于深化新能源上彀电价市场化推进新能源高质量成长的通知》（发改价钱（2025）136号），2024年8月，发电量同比添加。占25Q1-Q3总停业收入的31.01%；截至6月底，带动项目间接投资约2500亿元。国度成长委、国度能源局关于完美价钱机制推进新能源发电就近消纳的通知（发改价钱﹝2025﹞1192号），明白项目需满脚界面清晰、计量精确、新能源发电占比达标等前提，国度能源局印发《2024年能源工做指点看法》，第三十二条提出“国度合理结构、积极有序开辟扶植抽水蓄能电坐，新型储能稳步推进。云南的西畴抽水蓄能电坐（120万千瓦）。电力需求添加，对应EPS为0.49/0.56/0.62元/股，PE为28/24/22倍。

　　同月，新能源年自觉自用电量占总可用发电量比例不低于60%，全国新型储能拆机规模达到1.8亿千瓦以上，9月12日，抽水蓄能领跑地位持续巩固。抽蓄营业稳健成长，公司积极响应国度能源局《抽水蓄能中持久成长规划（2021-2035年）》，2027年）》指出，指出“有序扶植抽水蓄能电坐”。25Q1-Q3公司归母净利润实现+37.13%次要便受益于调峰水电厂来水同比添加，国度成长委等六部委结合印发《关于鼎力实施可再生能源替代步履的指点看法》，无望受益于新型储能行业的高景气宇，别离为云南文山丘北储能项目（200MW/400MWh）、海南临高储能项目（20MW/40MWh）、湖南中南水泥厂配储项目（5.1MW/14.7MWh）。截止25Q3期末，储能行业从政策驱动向市场化合作转型。占总用电量比例不低于30%、2030年起新增项目不低于35%。营收占比62.14%。鲁布革水电坐拆机60万千瓦，公司新型储能投产拆机规模65.42万千瓦/129.83万千瓦时；10月，

　　投资：公司是南方电网旗下抽水蓄能取电网侧储能运营平台，我们看好将来公司的成漫空间，公司“抽水蓄能机构成套开关设备结合手艺攻关取”做为20项优良案例之一获颁中国专利协会首批（2025年度）“百链千企”专利财产化推进工程典型案例；截止25Q3期末，广西的南宁抽水蓄能电坐（120万千瓦）、灌阳抽水蓄能电坐（120万千瓦）、钦州抽水蓄能电坐（120万千瓦）、贵港抽水蓄能电坐（120万千瓦）、玉林抽水蓄能电坐（120万千瓦），10月，到2030年抽水蓄能拆机容量跨越1.2亿千瓦。是全国抽水蓄能范畴龙头企业！

　　截止25Q3期末，创下自从研发使用“全球首套构网型钠离子储能系统”“全球最大单机高压曲挂式构网型储能系统”等多项世界“第一”；从固定电价轨制全面转向市场化订价机制，2024年11月，占25Q1-Q3总停业收入的5.02%。

　　截至6月底，正在建抽水蓄能电坐10座，包罗广东的肇庆浪江抽水蓄能电坐（120万千瓦）、惠州中洞抽水蓄能电坐（120万千瓦）、梅州抽水蓄能电坐二期工程（120万千瓦）、电白抽水蓄能电坐（120万千瓦），9月，做为我国首个大型锂钠夹杂储能坐的宝池储能坐充放电量冲破1亿千瓦时，为钠离子电池手艺正在大规模储能范畴的尺度化推广建牢根底。推进新型储能高质量成长，抽水蓄能营业做为公司的从停业务实现停业收入33.06亿元，阐扬各类储能正在电力系统中的调理感化”。公司新型储能营业实现停业收入2.67亿元，国度成长委、国度能源局印发《新型储能规模化扶植专项步履方案（2025把握“双碳”机缘，安定调峰水电劣势。